El riesgo país casi se ha duplicado desde la primera vuelta electoral. A cinco días de la segunda vuelta, la incertidumbre política y factores externos elevan el costo del financiamiento para el Gobierno y el sector privado. Entérese de cuál sería la tasa de interés que tendría que pagar Ecuador para financiarse con el actual riesgo país de 1.790 puntos.
Ecuador enfrenta una nueva ola de encarecimiento en el acceso al crédito internacional. Este 8 de abril de 2025, el riesgo país alcanzó los 1.790 puntos, según datos del Banco Central y JP Morgan, un salto significativo desde los 903 puntos registrados antes de la primera vuelta electoral del 9 de febrero.
Este incremento refleja una mayor percepción de riesgo por parte de los inversionistas internacionales, que se traduce en mayores tasas de interés para nuevos créditos, tanto para el Gobierno ecuatoriano como para empresas privadas que intenten colocar deuda en los mercados internacionales.
¿Qué es el riesgo país y cómo se calcula?
El riesgo país es un indicador que mide la probabilidad de que un país no cumpla con sus obligaciones financieras, como el pago de su deuda externa. Este índice es calculado por JP Morgan a través del EMBI (Emerging Markets Bond Index), comparando el rendimiento de los bonos soberanos de un país frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados los más seguros del mundo.
Por ejemplo, un riesgo país de 1.790 puntos indica que Ecuador tendría que pagar una prima de 17,9 puntos porcentuales adicionales sobre la tasa de los bonos del Tesoro de EE.UU. para colocar nueva deuda en el mercado.
¿Cuánto más caro es endeudarse ahora para el Ecuador?
Si los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años rinden actualmente un 4,4%, Ecuador tendría que ofrecer al menos un 22,3% de interés (4,4% + 17,9%) para captar financiamiento externo. En comparación, cuando el riesgo país estaba en 903 puntos, la tasa habría sido del 13,4%.
Este aumento de casi 9 puntos porcentuales multiplica el costo de cualquier operación de deuda. Por ejemplo, para captar $1.000 millones a 10 años, Ecuador tendría que comprometer más de $2.230 millones solo en intereses, en lugar de los $1.340 millones que hubiera pagado con un riesgo país de 903.
¿Por qué sube el riesgo país ecuatoriano?
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Incertidumbre electoral: A cinco días de la segunda vuelta presidencial entre Daniel Noboa y Luisa González, el mercado reacciona con cautela. Si bien la candidatura de Noboa generó optimismo inicial sobre un triunfo en primera vuelta, el resultado de la segunda vuelta, con un virtual empate técnico con González, ha encendido todas las alertas sobre un posible regreso del correísmo al poder.
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Déficit fiscal en aumento: Según el Observatorio de la Política Fiscal, Ecuador ya acumula un déficit fiscal de $911 millones y atrasos por más de $4.200 millones en lo que va del año. Esto agrava la percepción de que el país no tendrá recursos para cumplir con sus obligaciones.
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Entorno externo adverso: La escalada en la guerra arancelaria de Donald Trump, en caso de un eventual retorno a la presidencia de EE.UU., también eleva la tensión global. Ecuador, como país dolarizado y dependiente de las exportaciones, es vulnerable a estas turbulencias.
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Caída en precios de bonos ecuatorianos: Inversores deshaciéndose de bonos emitidos por Ecuador presionan a la baja sus precios y elevan sus rendimientos, lo que alimenta el alza del riesgo país.
Efectos para el sector privado ecuatoriano
El aumento del riesgo país no solo afecta al Gobierno. Empresas ecuatorianas que necesiten emitir deuda internacional también deben ofrecer mayores tasas. Incluso bancos y entidades financieras locales enfrentan condiciones más duras para conseguir líneas de crédito en el exterior, lo cual podría traducirse en más restricciones o encarecimiento de préstamos en el mercado interno.
Además, la incertidumbre electoral y la falta de definiciones claras en políticas económicas pueden frenar inversiones, tanto nacionales como extranjeras. (JS)